Comece por preparar o polvo como habitualmente, e leve-o a cozer. Deixe-o cozer até ficar tenro, mas sem se desfazer. Retire-o da àgua e deixe arrefecer. Corte cada perna do polvo ao meio. Reserve a àgua.
Ligue o forno, para ir aquecendo a 190º.
Faça um refogado com o azeite, a cebola e os alhos. Quando a cebola estiver ligeiramente dourada, junte um pouquinho de água de cozer o polvo e o açafrão. Deixe ferver, junte os pimentos em tiras pequenas e o polvo em pedaços. Tempere de sal e deixe ferver.
Adicione o arroz e a água do polvo, (o dobro do volume do arroz) e deixe cozinhar cinco minutos. Rectifique os temperos e leve o arroz a terminar de cozer dentro do forno.